Stengning av Hormuzstredet og avbruddet av mer enn 10 millioner fat råolje per dag fra Den arabiske gulfen har gjort importavhengige nasjoner oppmerksomme på behovet for å utvide sin strategiske og kommersielle lagringskapasitet.

Mange land, spesielt i Asia-Stillehavsregionen, søker å bygge nye lagringsanlegg for å styrke energisikkerheten og unngå en ny stor forsyningskrise, lik den som er forårsaket av stengingen av en av verdens viktigste transittruter for olje og LNG.

Fra India til Australia øker energiimportører sin lagringskapasitet for råolje og drivstoff som forberedelse til den neste energikrisen, midt i et stadig mer ustabilt geopolitisk miljø der forstyrrelser blir sett på som et spørsmål om «når» snarere enn «om».

Store oljeprodusenter vurderer også å utvide globale lagringsanlegg, slik at de kan fortsette å markedsføre produksjonen under fremtidige forstyrrelser som kan stenge strategiske handelsruter.

Lagerbeholdningenes rolle i oljeprisbevegelser

Før konflikten med Iran forventet ikke de fleste politikere og analytikere at Hormuzstredet ville bli utilgjengelig for oljetankskip.

Importnasjonene hadde lenge antatt at til tross for pågående spenninger i Midtøsten, ville sundet aldri faktisk stenge.

Den antagelsen endret seg etter at skipstrafikken var avbrutt i nesten fire måneder, mens usikkerhet om hvor raskt og smidig sundet kunne gjenåpnes utløste en energikrise over hele Asia, tappet den amerikanske strategiske petroleumsreserven til det laveste nivået siden 1983, og presset lagrene ved WTI-leveringsknutepunktet i Cushing ned til et operasjonelt kritisk nivå på rundt 20 millioner fat.

Utvidelse av lagringskapasiteten kan bidra til å redusere virkningen av fremtidige forsyningssjokk ved å begrense ekstreme prisstigninger i perioder med forstyrrelser.

Samtidig vil fylling av disse nye lagringsanleggene kreve hundrevis av millioner fat råolje og raffinert drivstoff, noe som skaper økt etterspørsel på kort og mellomlang sikt og støtter opp om oljeprisene.

Planer for utvidelse av lagerbeholdning

India, Singapore, Australia og Pakistan prøver alle å styrke lagringskapasiteten sin for å unngå fremtidige kriser.

Ifølge Reuters' beregninger kan lagringsprosjekter som er foreslått de siste månedene kreve omtrent 500 millioner fat råolje og drivstoff for å fylle de nye anleggene.

I tillegg må medlemmene av Det internasjonale energibyrået gjenoppbygge omtrent 400 millioner fat som ble sluppet ut i mars under den største koordinerte lagerutgivelsen i historien.

Markedene vil også trenge flere fat for å oppveie den nåværende nedgangen i globale lagre på grunn av sterk sesongmessig etterspørsel om sommeren.

Ved å kombinere nåværende og fremtidige behov for påfyll av lagerbeholdninger, kan den ytterligere etterspørselen nå rundt én milliard fat olje fordelt over flere år, ifølge Reuters estimater.

Det kan bidra til å gjenopplive den globale oljeetterspørselen fra neste år dersom skipsaktiviteten gjennom Hormuzstredet går tilbake til det normale i løpet av andre halvdel av året.

India leder an i arbeidet med å utvide reservene

India er blant de første landene som styrker lagringskapasiteten. Det er verdens tredje største importør av råolje, men har relativt beskjedne reserver sammenlignet med Kina, som har samlet mer enn én milliard fat i lagre.

Indias underjordiske strategiske petroleumsreservekapasitet er på omtrent 5,33 millioner tonn råolje, tilsvarende omtrent 39 millioner fat, nok til å dekke bare rundt åtte dagers forbruk.

Hormuz-krisen avslørte Indias sårbarhet, noe som ifølge rapporter fikk regjeringen til å be det statseide ONGC om å bygge og fylle et nytt strategisk reservat til en estimert kostnad på 1,6 milliarder dollar.

Pakistan, Singapore og Australia øker lagringskapasiteten

Pakistan oppfordrer oljeprodusenter i Gulfen til å etablere strategiske råoljelagre i en planlagt energiby nær Gwadar havn.

En pakistansk tjenestemann uttalte til lokale medier i mai: «Hvis kriser som krig oppstår, vil Pakistan ha førsterett til å få tilgang til disse reservatene.»

Singapore, et av verdens største oljehandelsknutepunkter, sa at de utforsker underjordiske lagringsløsninger for å øke drivstoffreservene.

Australia klarer i mellomtiden fortsatt ikke å opprettholde Det internasjonale energibyråets krav om å ha lagre tilsvarende 90 dagers forbruk. Regjeringen planlegger å bruke 10 milliarder australske dollar (omtrent 7 milliarder amerikanske dollar) på å bygge større drivstoffreserver.

Under den nylige krisen ble Australia tvunget til å kjøpe jetdrivstoff fra Kina etter at det globale forsyningspresset økte og et av de største raffineriene ble stengt ned av en brann.

Den australske regjeringen søker nå å etablere en innenlandsk drivstoffreserve ved å pålegge selskaper minimumskrav til lagerbeholdning, samtidig som de utvider lagringsinfrastrukturen gjennom sitt program for forbedring av diesellagring.

Selv produsenter ønsker mer lagringsplass

Planer om å øke lagringsplassen er ikke begrenset til importland.

Saudi-Arabia, verdens største eksportør av råolje, vurderer også å utvide sitt globale lagringsnettverk.

Forrige uke sa styreleder Yasir Al-Rumayyan i Saudi Aramco at selskapet allerede driver lagringsanlegg rundt om i verden, spesielt i Asia, og la til: «Vi vurderer seriøst å ha større lagringsanlegg rundt om i verden.»

Aluminiumsprisene på London Metal Exchange (LME) falt kraftig og nådde sitt laveste nivå på nesten tre måneder etter at USA ga Iran et 60-dagers sanksjonsfritak etter innledende fredsforhandlinger.

Utviklingen styrket forventningene om gjenopptakelse av handelsstrømmene gjennom Hormuzstredet, og dempet bekymringene for forsyningsforstyrrelser som tidligere hadde støttet aluminiumsprisene.

LME-budprisen på aluminium falt til 3 263 dollar per metrisk tonn 23. juni, ned fra 3 403 dollar per tonn 22. juni, en nedgang på 4,11 %.

Kontanttilbudsprisen falt også til 3 263,50 dollar per tonn fra 3 405 dollar per tonn, noe som markerer en nedgang på 4,16 %.

Referansekontrakter for aluminium faller under markedspress

Referansekontrakten for aluminium med en løpetid på tre måneder falt også, med et fall i budprisen til 3 269 dollar per tonn fra 3 405 dollar per tonn, en nedgang på 3,99 %.

Tilbudsprisen for den samme kontrakten falt til 3 271 dollar per tonn fra 3 406 dollar per tonn, en nedgang på 3,96 %.

På tvers av futureskurven svekket aluminiumskontrakten fra desember 2027 seg også, med en nedgang i budprisen på 3 115 dollar per tonn fra 3 180 dollar per tonn, mens tilbudsprisen falt til 3 120 dollar per tonn fra 3 185 dollar per tonn, noe som representerer en nedgang på omtrent 2,04 % i begge tilfeller.

Den asiatiske referanseprisen for den tremåneders aluminiumskontrakten på LME lå på 3 232,50 dollar per tonn den 23. juni, noe som gjenspeiler den bredere svakheten som råder i aluminiumsmarkedet.

Børsbeholdningen synker ettersom antallet kansellerte tegningsretter faller

Lagerdata viste en liten nedgang i børsregistrerte aluminiumslagre, med åpningslagre på London Metal Exchange som falt til 313 800 tonn den 23. juni fra 315 300 tonn den 22. juni.

Nedgangen var på 1500 tonn, eller 0,48 %.

Ledige tegningsretter forble uendret på 247 575 tonn, mens kansellerte tegningsretter gikk ned til 64 150 tonn fra 66 225 tonn, en nedgang på 2 075 tonn, eller 3,13 %.

Nedgangen i kansellerte tegningsretter indikerer en reduksjon i volumet av metall øremerket for uttak fra LME-lagre.

I mellomtiden lå aluminaprisen, ifølge S&P Global Platts-referanseindeksen, på 307,10 dollar per tonn.

Bitcoin (BTC) er fortsatt under press og handles nær 62 700 dollar-nivået onsdag etter å ha falt med 2 % dagen før.

Fortsatt salg fra institusjonelle investorer, sammen med utstrømning fra spot Bitcoin-børsnoterte fond (ETF-er) på tirsdag, fortsetter å tynge Bitcoins ytelse.

Svak aktivitet på Chicago Mercantile Exchange (CME) signaliserer også forsiktighet blant tradere, noe som begrenser utsiktene for en gjenoppretting for verdens største kryptovaluta.

Federal Reserve

Samtidig har forventningene om høyere amerikanske renter økt ettersom tjenestemenn i Federal Reserve inntar en mer haukeaktig tone midt i den fortsatt sterke økonomien.

Spenninger rundt rammeavtalen mellom USA og Iran har også økt etterspørselen etter trygge havner etter at det oppsto uenigheter mellom de to sidene om flere sentrale spørsmål.

Ifølge CME FedWatch Tool priser markedene for tiden inn en sannsynlighet på 36 % for en renteheving fra Federal Reserve på julimøtet, sammenlignet med 9 % for en uke siden.

For septembermøtet har sannsynligheten for en renteheving steget til over 70 %, opp fra 29 % tidligere.

Institusjonelle penger fortsetter å forlate Bitcoin-fondene

Institusjonell etterspørsel fortsatte å svekkes denne uken, med data fra SoSoValue som viser at spot Bitcoin ETF-er registrerte netto utstrømninger på 113,78 millioner dollar på tirsdag, etter utstrømninger på 68,18 millioner dollar på mandag.

Hvis disse utstrømningene fortsetter eller akselererer i de kommende dagene, kan Bitcoin stå overfor en dypere priskorreksjon.

Derivathandlere forblir på sidelinjen

En rapport utgitt av K33 Research tirsdag indikerte at CME-dataene fortsetter å gjenspeile dempet og forsiktig aktivitet, uten større endringer fra trendene som har rådet gjennom hele året.

Den annualiserte Bitcoin-futuresbasisen steg litt til 5 %, men holder seg på relativt lave nivåer, mens åpen interesse falt med 4 730 BTC den siste uken til 101 655 BTC.

Dette setter CME på sporet til å registrere sitt laveste nivå av åpen interesse siden oktober 2023 etter utløpet av juni-kontrakter senere denne uken.

Samtidig økte finansieringsrentene i løpet av helgen og nådde kortvarig en annualisert nivå på 5 %, det høyeste nivået siden 4. juni, noe som signaliserte en begrenset avkastning av spekulative lange posisjoner.

En analytiker fra K33 Research sa: «Posisjonsnivåer og generell aktivitet er fortsatt svake, uten noen betydelig endring fra de rolige markedsforholdene som har preget mesteparten av året.»

Analytikeren la til at fraværet av institusjonell momentum og sterk derivataktivitet fortsetter å begrense Bitcoins gjenopprettingsutsikter på kort sikt.

Brent-råoljeprisene falt med mer enn 1 % onsdag til det laveste nivået på nesten fire måneder, og forsterket tapene etter hvert som det kom tegn på at flere oljetankere forbereder seg på å forlate Hormuzstredet.

Brent-råoljefutures falt med 1,20 dollar, eller 1,56 %, til 75,88 dollar per fat innen 10:01 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate-råolje falt med 1,14 dollar, eller 1,6 %, til 72,07 dollar per fat.

Brent-oljen nådde et bunnnivå på 75,37 dollar per fat, det svakeste nivået siden 27. februar, dagen før de amerikansk-israelske angrepene på Iran startet. WTI falt også til 71,55 dollar per fat, det laveste nivået siden 3. mars.

Forventninger om at iransk olje kommer tilbake tynger prisene

Tim Waterer, sjefsmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sa: «Det er tidlige oppmuntrende tegn på økt tankaktivitet, men markedet priser inn det bredere scenarioet med at iransk olje kommer tilbake til det globale markedet og at Hormuzstredet går tilbake til normal drift.»

Han la til at sanksjonslette kan tillate at iransk produksjon og eksport øker relativt raskt, gitt de store mengdene olje som allerede er lagret om bord på tankskip, og bemerket at prosessen kan ta «uker snarere enn måneder».

Tegn på markedssvakhet forsterket seg ettersom fysiske råoljelaster ble solgt med rabatter i ulike regioner. Dette omformet handelsstrømmene etter hvert som markedene kom under press fra en rask økning i tilbudet i Midtøsten. Iran forberedte seg på å øke salget etter midlertidige lettelser i amerikanske sanksjoner.

Hormuzstredet er tilbake i fokus midt i arbeidet med å lette skipsfarten

Oman kunngjorde at de vil holde Hormuzstredet åpent for skipstrafikk uten å ilegge transittavgifter, samtidig som de utpeker midlertidige nordlige og sørlige ruter langs den eksisterende skipskanalen for å legge til rette for sikker passasje for skip som forlater regionen.

Prisene kom også under ytterligere press denne uken etter at Washington ga Teheran 60-dagers sanksjonsfritak etter de innledende fredsforhandlingene, noe som tillot Iran å selge olje, samtidig som fiendtlighetene i Libanon ble redusert.

Data fra fartøysporing viste at tre strandede supertankere passerte gjennom sundet tirsdag, mens FNs skipsfartsbyrå sa at en evakueringsplan blir implementert for å la hundrevis av strandede fartøy passere vannveien etter våpenhvileavtalen mellom USA og Iran.

Det er fortsatt usikkerhet rundt atomavtalen og fremtidig eksport.

Til tross for dette er det fortsatt usikkerhet rundt avtalens varighet. USAs president Donald Trump sa tirsdag at Iran hadde gått med på atominspeksjoner «på ubestemt tid», mens Teheran insisterte på at de ikke hadde gitt noen slik forpliktelse.

Mark Malek, investeringsdirektør i Siebert Financial, sa: «Markedene har for tiden overdreven tillit til et positivt utfall uten å fullt ut prise inn risikoene knyttet til uløste atomspørsmål og uenigheter om inspeksjonsprosedyrer.»

Investorer følger også nøye med på hvor raskt produsenter fra Midtøsten kan gjenopprette eksporten, og om et større antall fartøy vil returnere til regionen i løpet av de kommende ukene.

Macquarie forventer at Brent-råolje vil koste i gjennomsnitt 77,09 dollar per fat i 2026, før det faller til 64 dollar per fat i 2027.